En Hollywood, a finales de los años 20. George Valentin es una estrella del cine mudo, pero la llegada del cine sonoro lo hará caer en el olvido, el alcohol y la miseria. Por el contrario, la figura de la joven Peppy Miller experimentará una ascension vertiginosa en la escala del éxito. Su corazón, sin embargo, siempre ha estado con George Valentin…